发布日期：2025-12-02 08:50 点击次数：153
红星本钱局11月11日音书，近段时辰，相聚流传（002594.SZ）欠债率过高或带来风险的说法。红星本钱局戒备到，凭证比亚迪2024年半年报，其总欠债已达到5316.33亿元，欠债率卓绝76%。
比亚迪的欠债，究竟高不高？是否背后赋存着风险？红星本钱局为此深扒了比亚迪2023年年报和2024年半年报，并横向对比了上市车企的关连情况。
76%高不高？
多家车企巨头欠债率超70%
2024年上半年，“自主三强”比亚迪、长城汽车（601633.SH）、自在汽车（00175.HK）的钞票欠债率差别为77.47%、62.78%、51.18%。
赛力斯（601127.SH）、（600733.SH）、江淮汽车（600418.SH）三家“华为系”车企的钞票欠债率差别为89.02%、85.02%、69.61%。
红星本钱局制图
红星本钱局戒备到，钞票欠债率高的企业多为要点发展新动力业务的车企。赛力斯和北汽蓝谷的钞票欠债率永恒处在70%以上，照旧接近以至卓绝90%。（09866.HK/NIO.US）2019年、零跑汽车（09863.HK）2019年与2020年的钞票欠债率均卓绝100%。
赛力斯钞票欠债率 竣事2023年年报
财会专科东谈主士易先生告诉红星本钱局，钞票欠债率越高，默示企业哄骗贷款和融资进行指主意比例越大，相同这会对现款流产生一定的压力。然则，钞票欠债率若干比较相宜？要视不同的行业与企业指标战略而定。遴荐激进膨胀战略的企业可能会较高，保守庄重指主意企业会较低。
汽车行业分析师刘昊向红星本钱局默示，车企手脚重干与的制造业，钞票欠债率卓绝70%亦然平素气候，这种情况相同是车企在膨胀阶段，典型的即是特斯拉（TSLA.US）。”
红星本钱局戒备到，特斯拉曾有一段时辰钞票欠债率居高不下。2015年至2018年，特斯拉的钞票欠债率差别为85.98%、73.92%、80.32%、78.77%、76.36%。
红星本钱局还发现，汽车手脚重钞票行业，从全球范围来看，钞票欠债率其实齐比较高。2024年上半年，福特的欠债率为84%，通用汽车是75%，全球和丰田差别是70%和61%。同期，全球高端制造业龙头的钞票欠债率也大多如斯。上半年，通用电气是83%，苹果是84%，空客是85%，戴尔是103%，波音是117%。对比来看，比亚迪76%的欠债率处于相对较低的位置。
5316亿！
比亚迪齐欠的是什么钱？
比拟钞票欠债率，有息欠债占比更能反应企业的着实欠债情况。有息欠债是指公司向金融机构借钱以及在本钱市集刊行的债务，需要支付利息。无息欠债是指公司在日常指标经由中产生的指标性欠债，莫得利息成本。
红星本钱局戒备到，2024年上半年，比亚迪的有息欠债为214亿元，在总欠债的占比为4%。同期，自在的有息欠债为860亿元，长城汽车为177亿元，有息欠债在总欠债的占比差别是19%、14%。对比来看，比亚迪处于最低的水平。
值得一提的是，好多上市车企的应答账款及应答单据占流动欠债的一半以上。
红星本钱局发现，比亚迪总欠债中，大部分齐是无息欠债。财报知道，2024上半年比亚迪的应答单据及应答账款有2098亿元，条约欠债367.6亿元，应答职工薪酬189.9亿元，应交税费59.01亿元，统统2714.51亿元，占流动欠债的6成。
而凭证2023年年报，比亚迪与供应商结合的账期是128天，长城汽车是163天，上汽是140天。
易先生默示，一般而言，应答账款在流动欠债中占比高，除了标明企业短期偿债压力大，还有一种可能，即是意味着企业在供应链上相配强势。
高速膨胀！
比亚迪偿债有莫得压力？
红星本钱局戒备到，2023年，比亚迪销量增长高达62%。只是3年时辰，比亚迪的月销量就从2020年的3万，快速攀升到当今的超50万，排行跃升至单月全球第二的“巨无霸”。
跟着销量的捏续高速增长，比亚迪连年在国表里加速投资建厂，安闲销量增长的需要。2023年，比亚迪的有息欠债是303亿元，但同期账上的现款约为1200亿元，是有息欠债的4倍，“还本”不错说毫无压力。
凭证2023年财报，比亚迪指标产生的现款流入为6100亿元。其中，3100亿元支付了到期的供应商货款，800多亿元支付了职工薪酬，300亿元交纳了税费，终点于用了4300多亿元支付了无息欠债，指标性现款流还有1700亿元的净额。可见，比亚迪的指标性现款流显著高于无息欠债，偿债智商很强。
小结
由此可见，跟着近几年比亚迪的销量爆发式增长、职工界限捏续扩大、与供应商结合量箝制普及等，是比亚迪欠债率高涨的最主要原因。但从最新的财务数据来看，刻下比亚迪欠债情况较为良性。
红星新闻记者 吴丹若
剪辑 邓凌瑶